Etats-Unis : Fonds souverain  l’idée gagne en popularité

Donald Trump a récemment relancé l’idée lors d’une conférence à l’Economic Club de New York. Sa proposition envisage un vaste fonds d’investissement national financé notamment par des droits de douane.

L’administration Biden envisagerait également la création d’un fonds plus ciblé, axé sur des secteurs stratégiques comme la technologie, l’énergie et les chaînes d’approvisionnement critiques. Il semble y avoir un certain consensus bipartisan sur l’idée, bien que les détails de mise en œuvre puissent différer.

Cependant, les analystes de TD Cowen sont sceptiques quant à la faisabilité d’un vaste fonds souverain américain, citant des risques de politisation des investissements. Un fonds plus ciblé, présenté comme une priorité de sécurité nationale, pourrait avoir plus de chances d’obtenir un soutien bipartisan.

Certains États américains possèdent déjà leurs propres fonds souverains à l’échelle régionale, principalement dans les États riches en ressources pétrolières et gazières. Les objectifs potentiels d’un tel fonds pourraient inclure la diversification économique, le renforcement de la compétitivité dans des secteurs clés, et la sécurisation des chaînes d’approvisionnement critiques.

Bien que l’idée gagne en popularité, sa mise en œuvre concrète à l’échelle nationale reste incertaine et soulève de nombreuses questions sur sa structure, son financement et sa gouvernance.

Les avantages et inconvénients d’un fonds souverain pour les États-Unis

Cela pourrait servir à financer des réductions d’impôts ou à réduire la dette nationale (selon la proposition de Trump). Un fonds souverain offrirait un moyen de diversifier l’économie et de générer des rendements à long terme, et aiderait à garantir la compétitivité des États-Unis face à la concurrence mondiale, notamment de la Chine.

Un tel fonds souverain, pourrait cibler des investissements dans des domaines comme la technologie, l’énergie et les chaînes d’approvisionnement critiques, et permettrait d’effectuer des investissements dans des secteurs considérés comme stratégiques (construction navale, nucléaire, etc.).

Pour les inconvénients, les décisions d’investissement pourraient être influencées par des agendas politiques plutôt que par la maximisation des rendements. Les investissements pourraient être perçus comme favorisant certains secteurs ou intérêts, suscitant des protestations. La complexité de mise en œuvre nécessiterait probablement une législation et pourrait faire face à des obstacles politiques.

L’idée d’un fonds souverain gagne en popularité, mais pourrait entraîner une augmentation de la dette nationale et des coûts pour les consommateurs et les entreprises. Bien qu’un fonds souverain puisse offrir des avantages stratégiques et économiques, sa mise en œuvre aux États-Unis présenterait des défis importants, notamment en termes de gouvernance et d’acceptation politique

En tant que très grand investisseur institutionnel, ses décisions d’allocation d’actifs pourraient influencer significativement les flux de capitaux internationaux. Un fonds souverain américain pourrait avoir des impacts significatifs sur les marchés financiers internationaux, et des investissements massifs pourraient affecter les valorisations de certains marchés ou secteurs.

Un fonds souverain des Etats-Unis, entrerait en concurrence directe avec d’autres grands fonds souverains, notamment ceux de Chine ou des pays du Golfe, pour les opportunités d’investissement. Cependant, avec une stratégie d’investissement à long terme, il pourrait jouer un rôle stabilisateur sur les marchés en période de volatilité.

Les mouvements de capitaux pourraient influencer les taux de change, notamment du dollar américain, et son entrée sur les marchés pourrait modifier la perception du risque pour certains investissements ou régions.

La rédaction afrique54